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時間：2025-11-03 14:25
10月底前，零售上市公司均已發布了第三季度財務報告。企業營收和凈利潤有增有減，從中我們也可以看到一些調改成果的端倪，其中永輝超市和步步高的情況尤其值得關注。
據澎湃新聞報道，10月30日，永輝超市公布了2025年第三季度財務報告。第三季度實現營業收入124.86億元，同比下滑25.55%。歸母凈虧損達4.69億元，上年同期虧損3.53億元，虧損同比擴大超三成。前三季度累計營業收入424.34億元，同比下滑22.21%，歸母凈虧損為7.1億元，上年同期虧損0.78億元，虧損同比擴大超8倍。經營活動產生的現金流量凈額同比下滑近七成，至11.4億元。
據wind數據顯示，永輝超市第三季度營收連續四年下滑，前三季度營收連續三年下滑。近兩年來虧損持續擴大。對于營收下滑，財報指出，一方面零售行業競爭激烈，部分消費者消費習慣的改變以及消費者對購物體驗、商品品質等要求更高，公司客流、客單均出現一定程度下滑；另一方面，公司主動進行門店優化調改，在對潛力門店進行關店改造的同時淘汰關閉了部分尾部門店，以上兩方面因素共同影響使得公司同店銷售及門店數量均有所下滑。
對于利潤總額、歸母凈利潤等下降，財報指出，主要是受到營收和毛利率下滑的影響，三季度毛利率下滑主要是公司在門店調改過程中主動優化商品結構和采購模式，在淘汰舊品，引入新品的過程中主動推動裸價和控后臺的策略，屬于轉型過程中的短期影響。
當前，中國零售商超行業處于“集體轉型期”。永輝超市仍處于調改轉型帶來的前期陣痛。此前永輝就在公告中介紹，稱門店調改需經歷歇業裝修、新設備投入、舊資產報廢、重開業支出、人員技能爬坡等大量必要過程。閉店過程中產生一定的租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產報廢等成本費用。
不過，永輝方面6月時曾指出，預計還需要一到兩個季度將走出改革深水區。近日，永輝超市CEO、全國調改負責人王守誠也表態稱，永輝超市從高質量橫向調改進入了精細化深度升級，當前調改階段的重點是“健康”，通過對存量門店的主動優化，以及調改門店的縱深運營，雙管齊下，筑牢長期向好的健康根基。
財報顯示，截至2025年9月30日，永輝超市已開業450家門店，第三季度在全國新開2家門店，新簽約3家門店。自2024年5月啟動胖東來模式調改以來，截至三季度末，永輝超市已完成222家門店的胖東來模式調改，形成規模效應。（以上綜合自澎湃新聞和企業官方財報）
另據紅網報道，10月27日晚間，步步高商業連鎖股份有限公司（以下簡稱“步步高”），發布2025年第三季度報告。財報顯示，2025年前三季度，步步高實現營業收入31.94億元，同比增長26.48%，特別是超市銷售額實現大幅增長；歸母凈利潤達2.25億元，整體門店效能和盈利能力提升；現金凈流量3.99億元，較上年同期增長260.89%。
報告認為，企業的營收高增，是超市“胖”化價值凸顯。2025年1月-9月營收強勁增長。在門店運營層面，9月21日步步高超市長沙洋湖薈聚店恢復營業，至此20家完成調改的門店成為業績增長引擎。這些門店呈現出良好的運營態勢，銷售增長五六倍，客流提升三倍，客單價大幅提升。步步高超市的調整不僅涉及硬件設施的升級，對門店動線布局、商品結構等方面進行了全面優化，更包括軟件服務的提升，如員工薪資的調整、營業時間的優化、員工福利待遇的改善等。同時，通過持續深化經營策略，聚焦于核心優勢區域，優化門店布局、提升運營效率等措施，有效提升了整體門店效能和盈利能力，帶動超市板塊整體營收規模與質量雙升。
供應鏈端的變革同樣成效顯著。步步高通過深化源頭直采，超200家優質供應商建立戰略合作，由此帶來的商品價格優勢與新鮮度提升，使其在區域市場競爭中脫穎而出，生鮮、熟食品類有效拉動全品類銷售增長。
自有品牌也是步步高增長曲線加速成型。2025年3月推出的自有品牌BL（Better Life，Better Love）成為步步高新亮點。截至9月底，公司自有品牌BL有超70支單品先后上市，覆蓋一次性用品、紙品、米、啤酒、飲料、果汁、牛奶、洗衣液、濕紙巾、毛巾、襪子等多元品類。該品牌以“高性價比+差異化”定位，既滿足消費者日常需求，又為門店打造獨特商品標簽，助力經營質效提升，進一步夯實零售轉型的商品力基礎。BL 品牌的“銷售額逐月跳漲、毛利率穩步上揚、市場占比持續突破”，不僅是一組組亮眼數據，更是步步高零售轉型、商品力重塑的生動注腳，為公司穿越行業周期、構建長期競爭壁壘，提供了清晰的“品牌增長路徑”。（以上綜合自紅網和企業官方財報）
為深入考察步步高的調改成效，并走訪長沙典型商業，11月7日，協會將組織“技術力+調改”商業考察交流（長沙站），前往步步高梅溪新天地、友阿奧特萊斯、萬家麗國際MALL進行深度考察交流。
詳見鏈接：步步高梅溪新天地+友阿奧萊+萬家麗Mall：“技術力+調改”商業考察交流
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