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時間：2024-09-13 16:38
一、 編制說明
為了更直觀的了解我國零售企業發展情況，中國百貨商業協會基于上市公司營業收入和凈利潤數據，參照中證指數相關編制規則，于2023年1月開始編制“大型零售企業發展指數“，將上市零售企業的營業收入和凈利潤指標指數化，以反映零售行業發展情況。上市零售企業作為樣本，一是數據真實有效；二是樣本可持續，相比問卷、抽樣等方式，更能夠長期、客觀地反映行業發展情況。
數據來源于上市公司的季報、年報數據，采用季度數據計算。因A股上市公司財報公布周期規定為上年年報和當年一季報在4月底前、二季報在8月底前、三季報在10月底前發布完畢，本指數的更新周期為5月初、9月初、11月初（港股上市的樣本依照該周期取最新的財報數據計算）。
“大型零售企業發展指數“包括主指數和業態指數：
大型零售企業綜合業態營業收入指數；
大型零售企業綜合業態凈利潤指數；
大型百貨零售企業營業收入指數；
大型百貨零售企業凈利潤指數；
大型超市企業營業收入指數；
大型超市企業凈利潤指數
根據編制規則，目前納入指數的樣本共54家，其中以百貨為主要業態樣本為42家，超市業態12家。樣本企業名單見附表。
2、2024Q2港股季報部分企業公布數據，數據更新，未更新的企業沿用此前數據。
二、指數情況
1、大型零售企業綜合業態營業收入指數及凈利潤指數
“大型零售企業綜合業態營業收入指數”顯示，2024年Q2指數為1312點，繼續下降，較上期下降了2.9%，較去年同期下降了6.2%。趨勢上看，從2018年第一季度以來，大型零售企業的營業收入持續呈現下行趨勢。
結構上看，54個樣本中，52家公布了半年報數據，上半年營業收入同比增長的企業18個，占比35%，65%的企業同比下降。
圖1：大型零售企業綜合業態營業收入指數（1995年至今）
圖2：大型零售企業綜合業態營業收入指數（2010年以來）
“大型零售企業凈利潤指數”顯示，當前大型零售企業作為一個整體仍然是虧損狀態，最新指數是-102點。2023年整體呈現盈利改善狀態，但進入2024年，虧損又開始擴大，第二季度顯示有加速擴大跡象，企業盈利壓力越來越大。
虧損主要來自于超市業態的企業，其中部分企業虧損額較大，使得整個大型零售企業作為一個整體呈現虧損狀態，同時2024年上半年百貨業態為主的企業凈利潤也明顯下降。
圖3：大型零售企業凈利潤指數（2000年至今）
圖4：大型零售企業凈利潤指數（2010年以來）
2、大型百貨零售企業營業收入指數及凈利潤指數
“大型百貨零售企業營業收入指數”，樣本主要以百貨零售為主，但大部分企業除了百貨業態外，還經營超市、購物中心等其他業態。因上市公司年報數據多數不按業態拆分公布，因此，該指數代表以百貨為主的綜合業態零售企業，不僅僅是百貨業態。
數據顯示，營業收入經過2023年小幅回升后，進入2024年繼續轉為下滑，2024年第二季度指數為1220點，較上期下降了1.6%，較去年同期下降了2.3%。
結構上看，42家百貨企業樣本，40家公布了半年報數據，上半年營業收入同比增長的企業12個，占比30%，70%的企業營收同比下滑。
圖5：大型百貨零售企業營業收入指數（2000年至今）
圖6：大型百貨零售企業營業收入指數（2010年以來）
“大型百貨零售企業凈利潤指數”顯示，2024年第二季度，凈利潤指數為5點，是指數計算以來的最低值。總體上看，大型百貨企業的盈利水平處在歷史最低水平。
結構上看，公布數據的40個樣本中，上半年15個企業凈利潤同比增長，占比38%，其中2個企業盈利轉為虧損，虧損企業合計占比20%。
圖7：大型百貨零售企業凈利潤指數（2000年至今）
圖8：大型百貨零售企業凈利潤指數（2010年以來）
3、大型超市營業收入指數及凈利潤指數
“大型超市企業營業收入指數”顯示，2024年Q2營業收入322點，較上期下降3.8%，較去年同期下降8.9%，超市業態營業收入自2020年第二季度以來，總體呈現下行趨勢，暫無好轉跡象。
結構上看，12個樣本企業，6個營收同比增長，占比50%。
圖9：大型超市營業收入指數（2006年至今）
“大型超市企業凈利潤指數”顯示，大型超市作為一個整體，凈利潤在2020年底達到歷史頂點，隨后出現斷崖式下降，自2021年第三季度以來一直處于虧損狀態。2024年第一季度為-268點，較2022年第四季度有明顯改善。但進入2024年第二季度，盈利狀況變差，當前點位-350，虧損擴大。
圖10：大型超市凈利潤指數（2006年至今）
綜合來看，大型零售企業的營業收入仍在下降，盈利狀況有進一步下降趨勢，消費仍待進一步恢復，企業經營壓力較大。其中以百貨業態為主的大型零售企業營業收入和盈利均面臨挑戰，其作為一個整體還是勉強保持盈利狀態，但盈利處于歷史上的最低水平。超市業態營收自2020年第四季度開始一直在下降，作為一個整體近兩年持續處于虧損狀態，進入2024第二季度，虧損有擴大跡象。
附表：2024上半年主要樣本營業收入及凈利潤情況
附：指數編制說明
1、以A股和港股上市公司為主體，后期條件成熟會納入非上市公司樣本；
2、以1995年第四季度為基期（超市業態為2006年第四季季度），基點100；
3、采用派氏加權規則，計算公式為
其中：報告期考察指標調整數據=Σ樣本考察指標
考察指標如：營業收入、凈利潤
指標的數據采用滾動年度計算，如2024年Q2的滾動年度數據=2023年Q3+2022年Q4+2024年Q1+2024年Q2
4、樣本調整
1) 新上市公司有一年數據后納入樣本；
2) 非上市公司加入需至少有一年數據；
3) 退市或主營業務變更后樣本剔除；
4) 非上市公司樣本不報數據后剔除；
5、指數修正
為保證指數的連續性，當樣本發生變化需要進行調整時，會同步進行“除數修正”，修正規則為
其中：修正后的考察指標數據=修正前的考察指標數據 ± 新增（減）考察指標數據
1) 根據上市公司財務報告公布周期更新 2) 會計準則變化導致前后數據差異的部分，如2020年執行《企業會計準則第 14 號——收入》（財會〔2017〕22 號），采取上市公司公布的剔除會計規則影響后的可比數據進行換算，指數已經剔除會計準則的影響。
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