“高端消費需求釋放”是這兩年的消費亮點，之前國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人曾表示，這兩年消費形勢受到疫情擾動，但從總體來看，消費升級的態(tài)勢在持續(xù)。升級消費對實體商場有何影響？當前高端商品的利好能持續(xù)多久？

一、奢侈品需求旺盛

春節(jié)前，貝恩公司發(fā)布的《2021年中國奢侈品市場報告》稱，由于新冠疫情導致出境游受限，大部分中國消費者選擇在境內購買奢侈品。得益于此，2021年中國境內奢侈品市場（不包括港澳臺地區(qū)）全年增幅36%，規(guī)模近4710億元，較2019年近乎翻番。報告指出，從奢侈品的品類看，皮具以約60%的銷售額增速拔得頭籌，時裝和生活方式品類以約40%的增速位居其后。珠寶品類的增速雖不及2020年，但仍達到約35%。高端腕表和奢侈品美妝則分別增長30%和20%左右。

圖：某商場內的名表柜臺（圖源：頭條號818零售商業(yè)）

和上述報告相對應，近期一些奢侈品公司發(fā)布了2021年的全年經營業(yè)績，大多為增長態(tài)勢，并且普遍提到中國市場對公司業(yè)績的貢獻，這也反映出消費市場的旺盛需求。以下據華麗志等媒體：

1. 意大利奢侈品集團Tod's(托德斯)2021財年實現銷售收入8.84億歐元，同比上升38.7%。報告期內，Tod's集團在中國的表現最強勁，同比大漲59.5%，與2019年相比也大漲45.9%。

2. 另一家意大利奢侈品牌Prada（普拉達） 集團表示，以固定匯率計算，集團2021年全年總收入為33.64億歐元，與2020年相比增長41%，與2019年相比增長8%。主要得益于零售渠道的出色表現。

3. 法國奢侈品巨頭LVMH集團2021年全年銷售總額642億歐元；凈利潤120億歐元，較2019年增長68%，較2020年飆升156%。旗下路易威登和迪奧品牌需求強勁。

圖：某商場內的奢侈品櫥窗（圖源：頭條號818零售商業(yè)）

4. 瑞士奢侈鐘表制造商Audemars Piguet（愛彼表）2021年銷售額達到16億瑞士法郎，較疫情前2019年的12億瑞士法郎和2020年的11億瑞士法郎大幅增長。

5. 意大利奢侈品公司 Ermenegildo Zegna（杰尼亞）2021財年銷售收入同比增長27%至12.9億歐元。大中華地區(qū)銷售額同比也大幅增長了34%。

6. 瑞士奢侈品巨頭Richemont（歷峰集團）公布截至2021年12月31日的2022財年第三季度財務數據，所有地區(qū)、渠道和業(yè)務領域的銷售額都實現了兩位數的增長，集團總銷售額和2021財年同期相比增長32%，與2020財年同期相比增長38%。

7. 瑞士Swatch（斯沃琪）集團在2021年實現銷售額73.13億瑞士法郎，同比增長29.6%至。集團預計2022年銷售額將恢復甚至趕超疫情前水平。

8. 周大福集團在2021的第二、三、四季度，零售額同比增長69.8%、55.8%和31.1%，中國內地占集團零售總額的88.8%。

由于需求旺盛，同時應對成本上漲，我們看到在過去的一年，勞力士、愛馬仕、雅詩蘭黛、香奈兒、迪奧等眾多奢侈品在調高價格。

圖：上海虹橋機場內的巨幅化妝品廣告（圖源：頭條號818零售商業(yè)）

二、商場業(yè)績增長

春節(jié)前后，多家零售上市公司發(fā)布了2021年業(yè)績預告。其中，中高端商場（以百貨和購物中心業(yè)態(tài)為主）的業(yè)績普遍上升，有的上升幅度較大。

以2021年“歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤”口徑為例：

1.王府井預計為8.58億元到10.38億元，同比增加110%到155%；

2.翠微股份預計為0.86億元到1.26億元，同比增加184.10%到223.02%。

3.南京新百在9.94億元到12.32億元之間，同比增加49.46%到85.22%；

4.杭州解百預計為2.86億萬元至3.16億元，同比增長41.85%至 56.73%；

5.茂業(yè)商業(yè)公司預計為3.52億萬元到4.22億萬元，同比增加 15.8%到 38.8%。

……

在公司的業(yè)績預告中，一般對業(yè)績增長原因有簡要概述，共性的包括：門店調改升級、數字化水平提升、強化管理降本增效、高端消費需求釋放等。

中高端百貨和購物中心是奢侈品消費的主要渠道，同時奢侈品還幫助門店提升品牌形象，吸引年輕和高端消費者，帶動其它關聯消費。

恒隆集團2021年總收入上升15%至港幣109.19億元港幣，營業(yè)溢利增加13%至港幣78.07億元。公司在年報中分析：受惠于內地高端商場尤其強勁的表現，商場的租賃收入以人民幣計值按年攀升25%。上海港匯恒隆廣場錄得18%的收入增長和56%的租戶銷售額升幅。商場引入多家高級品牌以加強其奢侈品牌組合，奠定其作為上海地區(qū)生活時尚據點的定位。租戶銷售額亦按年增長33%至89%不等。

表：恒隆集團內地高端商場業(yè)績

#于2021年3月開業(yè)

來源：恒隆集團年報，中國百貨商業(yè)協會整理

九龍倉尚未公布2021全年業(yè)績，上半年報告數據顯示：集團收入增加122%，至123.37億港幣。報告中稱：成都國際金融中心商場以網羅頂級品牌及將潮流趨勢融合文化創(chuàng)新聞名，并經常擠身內地十大最高銷售額之列，出租率達到96%。

圖：成都春熙路上的國際金融中心商場（圖源：頭條號818零售商業(yè)）

武漢武商集團股份有限公司公司前三季度營業(yè)收入52.85億元，同比增加18.77%，歸屬上市公司股東的凈利潤5.48億元，同比增加171.29%。公司報告分析：下屬各零售實體搶抓“節(jié)日經濟”，圍繞春節(jié)、五一、畢業(yè)季、七夕、中秋、周年慶、店慶月等消費熱點，搶占首店首發(fā)首展資源。

圖：武商集團武漢國際廣場內景（圖源：頭條號818零售商業(yè)）

杭州解百在業(yè)績預告中分析：公司各板塊始終堅持在防疫常態(tài)化下抓經營，控股子公司杭州大廈調改和精細化運營并舉，加之海外高端消費回流的影響仍在持續(xù)，經營業(yè)績有了顯著提升。

圖：杭州大廈購物城（圖源：杭州大廈官網）

太古地產的前三季度報告中，對內地市場的物業(yè)出租率和零售銷售增長進行了梳理，出租率原來基數就很高，同比保持持平或略有增長，零售銷售增幅較大。

表：太古地產內地零售物業(yè)2021年前三季度的業(yè)績

#為2021年9月30日開業(yè)

來源：太古地產季報，中國百貨商業(yè)協會整理

圖：成都遠洋太古里（圖源：頭條號818零售商業(yè)）

中高端商場是時尚的重要載體，是城市商業(yè)地標，他們往往占據城市或區(qū)域的中心商業(yè)地帶，聚客能力強，品牌宣傳上也有較大優(yōu)勢。因此，他們是品質升級類消費，包括金銀珠寶、化妝品、服裝等的主要場所和渠道之一。

三、高端紅利商場還能吃多久？

對于國內市場消費升級的原因，中國百貨商業(yè)協會在之前的報告中進行了深入分析，包括經濟的長期發(fā)展、年輕一代的個性化需求、恩格爾系數中食品支出隨著收入提高而占比下降的趨勢、境外消費的回流、國潮國貨的興起等。這些因素，無疑對高端商場都是利好的。

以境外消費回流為例，根據貝恩數據，2020年中國消費者境內奢侈品消費規(guī)模已超過400億歐元，占境內境外總消費規(guī)模的比重由上年的32%驟增至超過70%，2021年占比更是達到95%左右。這一數字的背后，一方面說明中國高端消費市場需求大，另一方面也蘊含一定的危機，因為疫情的管控從長周期看是階段性的，未來隨著全球形勢恢復正常，出境游復蘇，境內消費的占比一定會有所下降。

這也意味著未來中國境內的奢侈品渠道競爭將更為激烈，包括線上和線下的競爭，線下百貨、購物中心、奧萊、專業(yè)店的競爭。線下作為主渠道，除了原有的眾多大型中高端商場在不斷提升品牌定位，這兩年新開業(yè)的商業(yè)，大部分走中高端路線。

對于一個成功的商業(yè)，不是只有高端的商品就萬事大吉，還要有靚麗環(huán)境、沉浸體驗、貼心服務、技術加持等全面能力的提升。以數字化為例，根據貝恩報告，線上奢侈品銷售增速快于線下。各大品類奢侈品在建設線下門店同時，許多營銷活動已逐步轉移至線上。報告稱，2021年中國個人奢侈品線上銷售額的增速將達到56%，而線下為30%。中國奢侈品市場整體線上滲透率達到近26%。

來源：貝恩《2021年中國奢侈品市場報告》

分析化妝品線上占比高的主要原因：一是化妝品的標準化程度高，同一種商品在哪個渠道都是一樣的；二是消費者的品牌忠誠度高，一般只鐘情于1-2個品牌；三是信用發(fā)展，無論是品牌官網還是商場柜臺，都值得信任；四是線下百貨的化妝品經營以直營為主，當百貨開始向線上延伸時，化妝品就成為主打品類，因為自營可以控制庫存、供應鏈、物流等。

在體驗和服務上，行業(yè)的表現參差不齊。優(yōu)秀的案例，贏得更大的市場。如SKP，以超過35%的年度增幅近240億的銷售蟬聯店王，其成功因素，高端品牌只是大家感受到的一個方面，超過50%的自采比例、沉浸式的購物體驗、專業(yè)設計的獨特陳設和道具，甚至連賣場中的氣味都是由專業(yè)公司提供服務，這些都是成功的重要因素。與之相比，絕大多數商場不盡如人意，還有很大的提升空間。經營如逆水行舟，不進則退，最終被消費者淘汰。

圖：北京SKP（圖源：頭條號818零售商業(yè)）

現代零售的發(fā)展，三年河東三年河西。面對將來出境游分流國內高端消費的可能性，面對眾多強勢進場的新興商業(yè)物業(yè)，商場必須早做規(guī)劃，全面加強能力建設，特別是高端商品的渠道能力建設，以迎接更為激烈的市場競爭。

2021年零售發(fā)展的七大熱點